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原文作者：Julie Bort
AMD与OpenAI的奇特交易：芯片采购款项或由AMD自身的股票支付
在AMD和OpenAI于周一宣布扩大合作关系后，外界的讨论焦点立刻转向了OpenAI支付AMD芯片采购款项的独特方式：他们将使用AMD自己的股票来支付。
回顾一下：OpenAI同意帮助AMD完善其Nvidia竞争对手芯片——Instinct GPU系列，并同意在未来多年内向AMD采购并部署6吉瓦的计算能力。AMD表示，这项交易价值数十亿美元的收入。
然而，OpenAI并不是用自己的收入来支付这笔费用的。相反，AMD向OpenAI授予了大量的股票认股权证——最多可达1.6亿股AMD股票——这些股票将在特定里程碑达成时分批归属。据AMD披露，这些里程碑包括股价的特定涨幅，最后一个批次的归属条件是AMD股价飙升至每股600美元。在消息传出前，AMD股价约为165美元，消息公布后，周一收盘时飙升至214美元。
如果股价达到目标，且OpenAI完成了所有要求的贡献，并持有所有AMD股票（不在此期间抛售任何股票），那么OpenAI仅凭这些AMD股票的收益，就可能支付掉大量的GPU费用。这些股票的价值可能高达1000亿美元。
瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）在周二的研究报告中写道：“我们需要指出，第六批（股票）归属需要约1万亿美元的市值——因此，如果OAI在交易结束前一直持有这些股票，其持股价值将约为1000亿美元。”
但阿库里认为，更可能的情况是OpenAI会在支付AMD账单的过程中出售其AMD股票。所以，这基本上是AMD为这位客户的采购提供融资的一种计划。
尽管如此，阿库里辩称，AMD的AI GPU能够处理OpenAI工作负载（进而可以处理任何其他AI工作负载）所带来的验证价值，足以让AMD进行这次融资赌博。“AMD强调了除OpenAI之外的持续客户对话，并预计这一协议最终将加速AMD的采用势头，”他写道。特别是，OpenAI的认可为AMD进入其已提供CPU的众多云服务提供商市场打开了大门。
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因此，从长远来看，真正为OpenAI这笔多年期的巨额AMD GPU采购买单的，将是那些推高股价的散户和机构投资者。
从某种意义上说，Nvidia也通过其上个月宣布的对OpenAI的1000亿美元投资，为OpenAI采购其产品提供了资金。当然，区别在于，Nvidia对OpenAI的多项投资为Nvidia带来了这家快速增长的AI提供商的股份，而不是反过来。
但AMD别无选择吗？通过财务设计一笔对OpenAI成本很低的交易，AMD获得了进入全球有史以来最大的下一代数据中心建设之一的巨大立足点——据USB估计，市场份额高达30%。
阿库里承认AMD的这笔交易“吸引力不如Nvidia的”，但他认为：“我们认为这对AMD的路线图是一个巨大的验证，可能会为其他客户带来滚雪球效应。”
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