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原文链接：https://www.wired.com/story/nvidia-third-quarter-2026-earnings/
原文作者：Paresh Dave
英伟达首席执行官Jensen Huang周三在财报电话会议上，无需被提示便主动谈论了那个“房间里的大象”——关于AI泡沫的讨论。“关于AI泡沫，人们谈论了很多，”他说道，但很快转入了他的核心观点：“从我们的角度来看，我们看到了非常不同的景象。”
黄仁勋随后花了大约五分钟的时间，试图解释这家在过去三年中已成为全球市值最高上市公司的芯片制造商，将如何维持其前所未有的客户需求。他的论点是，AI正在接管世界，而英伟达的芯片对于驱动这场正在进行的技术革命将是亟需的。黄仁勋表示：“所有行业，跨越AI的每个阶段，跨越云端所有不同的计算需求，以及从云到企业再到机器人的需求，”都将需要英伟达的产品。
这位首席执行官的“打气”最终在华尔街引起了反响不一的反应。英伟达的股价在十月下旬创下历史新高后，近几周已下跌了约10%。周三，在英伟达公布创纪录的季度销售额，并且黄仁勋发表其反泡沫言论后，股价在盘后交易中上涨了约5%。但这一涨幅不足以完全弥补近期的抛售。
自OpenAI推出ChatGPT并引发对该公司GPU（用于训练和运行生成式AI系统）的巨大需求以来，英伟达已经连续三年取得了蓬勃发展的成功。英伟达主导了全球GPU市场，其最新的产品供不应求，需求远超供应。周三，英伟达高管重申，他们约有5000亿美元的未完成订单。
该公司利用其新财富回购股票，并向AI公司投资了数十亿美元，其中包括其芯片的主要用户和客户，例如ChatGPT的开发商OpenAI、数据中心运营商CoreWeave，以及开发聊天机器人Grok的埃隆·马斯克的xAI。
英伟达的这些交易引发了一些投资者担忧，认为该公司正在以不可持续的方式支撑销售额。AI行业高管们则认为，与英伟达紧密合作对于获得芯片和技术支持至关重要，并且他们的收入最终将增长到足以支付GPU购买费用的水平。
在周三的电话会议上，黄仁勋回应了一位金融分析师关于投资OpenAI等公司的理由。“我们与他们的合作，是为了能从技术角度进行更深入的合作，以便我们能够支持他们加速的增长，”黄仁勋说。“我完全期望这项投资能转化为非凡的回报。”
他补充说，英伟达本周投资了OpenAI的竞争对手Anthropic，“是为了与他们建立深度合作关系”，并将Anthropic的Claude聊天机器人首次带到英伟达芯片上运行。这种合作关系可能不会很快结束。“来找我们的客户数量，以及在探索了其他平台后转而选择我们的平台数量，正在增加，而不是减少，”黄仁勋表示。
最新一个季度，强劲的需求推动英伟达的销售额和利润分别达到了570亿美元和近320亿美元。英伟达表示，预计本季度销售额将达到650亿美元，超出了华尔街分析师预测的620亿美元。
尽管英伟达在过去两个财年实现了年收入翻倍以上，但该公司预计，在当前财年（将于一月结束）结束时，增长率将放缓至64%。
一些投资者的另一个担忧是，电力和供应链限制可能会减缓数据中心的建设，并在未来几年抑制英伟达的GPU销售。英伟达约90%的销售额（以前主要来自个人游戏电脑芯片）现在来自其数据中心业务。
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