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原文链接：https://techcrunch.com/2025/12/30/the-phone-is-dead-long-live-what-exactly/
原文作者：Connie Loizos
True Ventures的联合创始人Jon Callaghan认为，我们现在使用智能手机的方式在五年内将不复存在——或许十年后，我们将完全不再使用它们了。
对于一家在二十年间创造了Fitbit、Ring和Peloton等知名消费品牌，以及HashiCorp和Duo Security等企业软件制造商的风险投资公司来说，这不仅仅是空谈；这是True Ventures目前正在积极下注的一个投资论点。
True Ventures之所以能走到今天，并非追随大众。这家位于湾区的公司在很大程度上保持低调，尽管它管理着约60亿美元的资金，这些资金分散在12支核心种子基金和4支“精选”机会型基金中，后者用于向发展势头强劲的投资组合公司注入更多资本。当其他风险投资人通过在社交媒体和播客上建立个人品牌来吸引创始人及交易机会时，True Ventures却反其道而行之，默默培养了一个紧密的、由重复创业者组成的网络。这一策略似乎很成功：据Callaghan介绍，在其20年历史上组建的约300家公司组合中，该公司已实现63笔成功退出和7次首次公开募股（IPO）。
Callaghan表示，True Ventures在2025年第四季度的四笔最新退出案例中，有三笔涉及的都是回归的重复创业者，他们在之前成功合作后再次选择与该公司合作。然而，在充斥着AI炒作和巨额融资的背景下，Callaghan对人机交互未来的思考尤为引人注目。
“十年后我们不会再使用iPhone了，”Callaghan直截了当地说。“我不太认为我们五年后还会使用它们——或者说，换个更安全的说法——我们将以截然不同的方式使用它们。”
他的论点很简单：我们的手机在充当人类与智能之间的界面方面非常糟糕。“我们现在拿出手机发送短信确认、发送消息或撰写邮件的方式——[这]效率极低，[而且]不是一个好的界面，”他解释道。“[它们]容易出错，容易打乱我们的正常生活。”
他对这一点如此确信，以至于True Ventures已经投入多年时间探索替代性界面——基于软件的、基于硬件的，以及介于两者之间的一切。这与True Ventures早期在可穿戴设备尚不明显时就投资Fitbit的本能是一致的，他们在数百家风险投资机构拒绝Peloton后依然选择投资，并在创始人Jamie Siminoff耗尽资金、甚至《鲨鱼坦克》的评委们都拒绝他时，依然支持了Ring。
Callaghan说，每一次投资看起来都有争议。但每一次，他们都押注于一种感觉比以往更自然的人机交互新技术。
这一论点的最新体现是Sandbar，Callaghan将其描述为“思想伴侣”的硬件设备——用更通俗的话来说，就是戴在食指上的语音激活戒指。它的唯一目的：通过语音备忘录来捕捉和整理你的想法。它不试图成为另一个 Humane AI Pin，也不与Oura的健康追踪功能竞争。“它把一件事做得非常出色，”Callaghan说。“而这件事，正是当前技术所缺失的一项基本人类行为需求。”
这个想法不是被动地录制环境音频，而是在灵感迸发时提供支持，充当一种思维伙伴。它连接到一个应用程序，利用人工智能，并据Callaghan所言，代表了一种关于我们应如何与智能互动的截然不同的理念。
True Ventures之所以青睐Sandbar的创始人Mina Fahmi和Kirak Hong，并不仅仅是因为产品本身。“当我们见到Mina时，我们对愿景的看法完全一致，”Callaghan回忆道。True Ventures的团队多年来一直在思考替代性界面，并围绕这一可能性进行了有针对性的投资。因此，他们会见了数十位创始人。但Fahmi和Hong（他们曾在Meta于2019年收购的初创公司CTRL-Labs共同研究神经接口）的方法脱颖而出。“这关乎[这款戒指]能带来什么。这关乎它所促成的行为，我们很快就会意识到我们离不开这种行为。”
这与Callaghan对Peloton的旧有说法产生了回响：“这不只是关于自行车。”对他的一些人来说，即使是早期版本的自行车也很有吸引力。但Peloton真正关乎的是它所促成的行为和它所创造的社区；自行车只是载体。
这种押注于新行为而非仅仅新小工具的理念，也解释了True Ventures如何能在资本方面保持自律。即使AI初创公司一上来就以数十亿美元的估值筹集数亿美元，True Ventures仍然坚持做自己最擅长的事情：为它通常能最先接触到的初创公司，投入300万至600万美元的种子轮资金，以换取15%到20%的股权。
Callaghan表示，True Ventures将筹集更多资金来支持有效的工作，但他对筹集数十亿美元不感兴趣。“真的，为什么呢？如今你不需要那么多资金就能打造出一些了不起的东西。”
同样审慎的态度也体现在他对更广泛的AI热潮的看法上。虽然他（在被问及）表示相信OpenAI很快可能价值万亿美元，并称这是我们见过的最强大的计算浪潮，但Callaghan对支撑超大规模运营商（hyperscalers）及其5万亿美元的预测性资本支出（数据中心和芯片）的循环融资交易持谨慎态度。“我们正处于一个资本密集型的周期阶段，这令人担忧，”他指出。
话虽如此，他对真正的机会所在持乐观态度。Callaghan认为，最大的价值创造尚未到来——不在于基础设施层面，而在于应用层面，在应用层面，新的界面将促成全新的行为模式。
这一切都回归到他几乎有些浪漫的核心投资理念——这种完美的风投智慧，如果出自别人之口可能会显得空洞：“做好早期投资应该是令人感到害怕、孤独，并被人认为疯狂的，”Callaghan谈到正确的早期投资时说道。“而且它应该是非常模糊和不确定的，但你必须与一个你真正信任的团队在一起。”他表示，五年或十年后，你就会知道自己是否抓住了重点。
无论如何，基于True Ventures在许多人错失的硬件（健身追踪器、联网自行车、智能门铃，以及现在的思维捕捉戒指）上的成功投资记录，当Callaghan说手机的日子屈指可数时，就值得我们关注了。抢占先机是关键所在——而且趋势线支持他的论点：智能手机市场实际上已经饱和，年增长率勉强达到2%，而可穿戴设备——智能手表、戒指和语音启用设备——正以两位数的速度增长。
我们与技术互动的方式正在发生转变，而True Ventures正在为此下注。
上图展示了Sandbar的Stream戒指。如需了解更多我们与Callaghan的谈话内容，请收听下周的《StrictlyVC Download》播客；新剧集每周二发布。
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