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原文链接：https://techcrunch.com/2026/02/01/why-tethers-ceo-is-everywhere-right-now/
原文作者：Connie Loizos
如果你阅读新闻，你可能会注意到过去一周出现了一个趋势。除了在《财富》(Fortune)和《彭博社》(Bloomberg)上的醒目报道外，Tether首席执行官Paolo Ardoino还接受了《路透社》(Reuters)的采访。他最近也接受了TechCrunch的专访。为什么这位让所有人都爱恨交加的稳定币背后的男人要发起一场全面媒体攻势呢？
时机并非偶然。本周，Tether推出了USAT，这是一种通过Anchorage Digital Bank发行的、受美国监管的稳定币——这是其首个旨在遵守新联邦法规并与Circle的USDC直接竞争的产品。富达投资(Fidelity Investments)周三也推出了一个竞争性稳定币，加入了摩根大通(JPMorgan Chase)和贝宝(PayPal)正在扩大竞争的行列。
然后是霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)，前Cantor Fitzgerald首席执行官。卢特尼克现在担任商务部长已有一年，而Cantor Fitzgerald负责管理Tether的储备金，Ardoino似乎正抓住这个时机，将Tether重新定位为不仅是合法的，而且是必不可少的。
这是一个从一个极端到另一个极端的巨大转变。多年来，Ardoino一直避开美国，在离岸观望，监管机构步步紧逼，检察官展开调查。他的公司被描绘成不透明、可能欺诈，而且根据《经济学人》去年夏天的一篇文章，是“洗钱者的梦想”。
但当本周我和Ardoino进行视频通话交谈时，很明显，那些日子已经过去了。Tether正在与白宫官员会面，与FBI和特勤局合作，并押注USAT可以打破Circle在美国市场的垄断地位。（USAT与Tether的旗舰产品USDT是分开的，USDT在全球流通量为1870亿美元，但不符合新的美国监管要求。）这位41岁的首席执行官在苏黎世的卢加诺（Tether在该地设有办事处）接受采访时，他于2014年公司成立后仅两个月就加入了公司，花了一个多小时描述Tether如何从一个加密货币项目转变为获得主流认可。
其势头无疑是不可否认的。Tether的USDT——本质上是一种使用区块链技术跨越国界、不依附于任何单一机构的数字美元——市值达1870亿美元，超过了所有竞争对手稳定币的总和。它还拥有约5.36亿用户，每季度增长3000万。“它的增长速度更像Facebook，而不是任何其他金融科技应用，”Ardoino告诉我。
稳定币的竞争正在升级，富达投资是最新加入推出自家美元挂钩代币的金融巨头，与摩根大通和贝宝并驾齐驱。
但Ardoino辩称，Tether的先发优势不仅仅是市场主导地位，它对货币疲软国家的民众来说具有变革性。“在阿根廷，比索在过去五年中对美元贬值了94.5%，”Ardoino说。“在海地，平均日工资为1.34美元。这些人从未参与过金融体系。”
“Tether创造了人类历史上最伟大的金融普惠成功故事，”他继续说道，并告诉我，该公司现在与全球60多个国家的近300个执法机构合作，而区块链的透明度使得监测非法活动比传统银行业更容易。
Ardoino知道他还有很多工作要做才能让更多人相信。去年夏天，《经济学人》报道俄罗斯洗钱者叶卡捷琳娜·日丹诺娃（Ekaterina Zhdanova）据称如何利用Tether联系英国毒品集团、莫斯科黑客、被制裁的寡头和俄罗斯情报人员，对公司声誉没有帮助。
当我说到那篇报道时，Ardoino不以为然，称报道中强调的金额“不过是沧海一粟”。他说，“无限大的绝大多数USDT的使用者都是好人”，并补充说，“iPhone有时会被坏人使用，丰田车也会被坏人使用。”
但他更进一步，像加密行业经常做的那样争辩说，Tether的技术使其优于现金，对执法部门而言。他说：“如果世界各地有价值数千亿美元的成堆现金在流通，美国执法部门几乎无能为力。” “但通过USDT，我们证明了与司法部、FBI、特勤局和数百个其他执法机构合作，我们可以迅速冻结资金。”
事实上，据Ardoino说，Tether已经冻结了价值35亿美元的代币，其中绝大多数属于“被诈骗或被盗的人”。他说，例如，在传统金融系统未能发现“杀猪盘”骗局后，Tether在2023年“眨眼之间”主动识别出价值2.25亿美元的资金。（“杀猪盘”骗局涉及诈骗者花费时间与受害者建立友谊甚至恋爱关系，然后引诱他们进行虚假投资。）
“我们已经接纳了FBI和特勤局。我们遵守OFAC[负责执行美国制裁的办公室]的规定，”他告诉我。
批评者是否满意尚不清楚，但Tether已经挺过了所有试图击垮它的尝试。这场战斗仍在继续。就在三个月前，标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)称USDT的稳定性“疲软”。
当我提出这一点时，Ardoino显得轻蔑。“如果那是那个完全错过了次级抵押贷款危机的标准普尔，我为他们认为我们‘疲软’而感到自豪。”
然后他提到了2022年春季，当时另一个名为TerraLuna的主要稳定币突然崩溃，一夜之间抹去了400亿美元的价值。恐慌蔓延到稳定币市场，对冲基金押注Tether将是下一个失败者。客户争相取出资金。“我们在48小时内赎回了70亿美元——占我们储备金的10%。在20天内，200亿美元——占我们储备金的25%。世界上没有哪家银行能承受如此大规模的赎回。我们出色地做到了。”
Ardoino还暗示了另一家在另一次挤兑中表现不佳的竞争对手，尽管他没有点名。言下之意很明显——他指的是Circle。当硅谷银行在2023年倒闭时，Circle的USDC在披露了30亿美元的敞口后，短暂失去了与美元的挂钩。当我直接问Ardoino关于Circle——这家公司经常被描绘成更干净的选择——他的公关团队迅速介入。他只说了一句：“有时候，如果你不向华尔街屈服，你就会被描绘成不同的形象。”
Ardoino强调，Tether现在拥有300亿美元的超额储备，超出了赎回所有未偿代币所需的金额。更重要的是，这些储备金存放在Cantor Fitzgerald——卢特尼克在成为商务部长之前领导了三十多年的华尔街公司。卢特尼克公开为Tether的合法性担保；与此同时，该公司从管理Tether的大量国债中赚取费用，这创造了一种金融利益，现在与卢特尼克塑造美国商业政策的角色并存。
Ardoino的观点是，Tether现在比传统银行更安全。“银行体系的准备金率为90%，”Ardoino说。“所以，如果你在银行账户中存入100万美元，其中10万美元在那里，而90万美元被贷出去了。”相比之下，他认为，“即使比特币归零，Tether拥有的资金也会比所有发行的USDT代币都多。”
所有这些储备金带来了巨额利润。据《财富》报道，Tether 2025年报告的利润超过150亿美元，主要来源于其储备金利息，而这些利息并未与USDT持有者分享。当我问Tether是否会重新考虑分享利息时，Ardoino表示，虽然利息对美国人来说是合理的，因为他们习惯了，但这对Tether的核心用户来说并不是首要考虑的问题，他们的主要目标是保值。
“过去五年里，土耳其里拉对美元贬值了81%。阿根廷比索贬值了94.5%，”他说。对于货币每天贬值3%的人来说，4%的年利率毫无意义。“对于世界其他地区而言，美元稳定币是储蓄账户，但你不能把稳定币对美国人来说看作是储蓄账户，而更应该看作是支票账户。”
Tether不急于分享收益率可能还有另一个原因：即将出台的立法可能使其成为非法行为。目前正在国会审议的《CLARITY法案》将禁止稳定币发行方向持有者支付利息，银行团体支持此举是为了防止存款流向传统银行。对于Tether来说，该法案的通过只会将其现有商业模式合法化。而对于Circle等曾试验过奖励计划的竞争对手来说，这可能会消除一项竞争工具。
超越稳定币
Ardoino的雄心壮志远不止于USDT。Tether Gold，一个于2020年推出的、由实物黄金支持的代币，目前流通量为26亿美元，意味着客户持有价值26亿美元的黄金代币。但Tether的整体黄金战略要雄心勃勃得多。根据Ardoino在《彭博社》的采访，该公司持有约140吨黄金，价值约240亿美元，使其成为全球最大的私人黄金持有者之一。
当我问Tether为何推出Tether Gold等产品时，他将其定位为在不确定的世界中提供替代方案。“黄金一直是人类第一种普遍的货币形式，”他说。“第一次，借助区块链技术，我们真的可以让黄金再次成为一种货币，不仅用作价值储存，还用作价值交换的方式。”
当黄金产品推出时，“我们几乎被认为是疯子，”他回忆道。从那时起，Tether每周都在购买惊人的1到2吨黄金，将其定位为Ardoino所说的“世界最大的黄金中央银行之一”。
但该公司在人工智能领域的推动暗示了Ardoino更宏大的抱负。大约九个月前，Tether推出了Qvac，即Tether的去中心化人工智能平台。这个名字来源于艾萨克·阿西莫夫(Isaac Asimov)的短篇小说《最后一问》(The Last Question)，Ardoino认为这是“有史以来最宏伟的科幻文学作品”。
他对Qvac的宣传与他对USDT的宣传如出一辙，即服务于被忽视的群体。“USDT从未想过要去针对拥有摩根大通账户的人，”他解释说。“我们去找了所有被传统金融体系抛在后面的人。”同样，他表示，中心化AI平台将错过数十亿无法负担订阅费的人。
“如果他们没有足够的钱支付每年150美元的银行账户费用，他们就没有足够的钱来使用强大的人工智能平台，”Ardoino说。相反，Qvac将在智能手机上本地运行，因为他认为在三到五年内，当今最强大的智能手机将在非洲和南美普及，从而支持多达80%的人工智能用例。“因此，USDT将为世界上最大的去中心化人工智能平台提供支持。”
这是一个相当宏伟的愿景，但即使是Qvac也只是一个更大战略的一个环节。据《财富》报道，Tether已向德国人工智能机器人公司Neura承诺超过10亿美元，向社交媒体平台Rumble承诺7.75亿美元，并向卫星、数据中心和农业领域投入了数亿美元。该杂志将Tether的转型描述为越来越像一个主权财富基金。
当我指出，从外部看，这些投资——包括尤文图斯足球俱乐部的股份——似乎没有关联时，Ardoino坚称它们并非如此。“Tether的座右铭是成为一家稳定的公司，”他说。“我们投资于土地、牛、农业、现代技术、黄金的原因——共同点是确保Tether能够成为我们用户所在世界的基石。”
他将其描述为一个互锁的系统，农业可以数字化，黄金市场可以彻底变革，电信可以实现点对点连接。“我们的故事是关于建立一家能够经受时间考验的公司，”他说。“它正在成为一家正在改变数亿人生活的社会影响公司，并为他们提供他们以前从未有过的东西——稳定。”
当我说到政治风险时——如果下一届美国政府将Tether视为威胁，就像上一届政府一样，Ardoino已经准备好了应对方案。
“我希望，将5.36亿人纳入美元体系的金融普惠，是共和党和民主党都关心的事情，”他说。“这是一个教育问题。”
Ardoino将出席我们于10月13日至15日在旧金山举行的TechCrunch Disrupt大会。不要错过这场肯定会是今年最盛大的行业盛会。
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