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原文链接：https://www.wired.com/story/data-center-ai-boom-us-economy-jobs/
原文作者：Louise Matsakis
涌入AI数据中心项目的资本数额是惊人的。上周，微软、Alphabet（谷歌母公司）、Meta和亚马逊报告称，其 2025 年的资本支出总额将达到约 3700 亿美元，并且预计这一数字在 2026 年还会继续上升。上个季度，支出最高的公司是微软，它将近 350 亿美元投入到数据中心和其他投资中，这相当于其收入的 45%。
很少有，甚至可以说从未有，单一技术在如此短的时间内吸收如此多的资金。关于AI泡沫的警告声每天都在变大，但无论崩溃是否最终发生，这场狂热已经开始重塑美国经济。哈佛大学经济学家杰森·福尔曼估计，2025 年上半年，数据中心和软件处理技术的投资几乎占到了美国GDP增长的全部。
今天，我们将探讨数据中心在三个关键领域产生的影响：公开市场、就业和能源。
套现
美国股市正在繁荣，这主要归功于人工智能。根据摩根大通的迈克尔·塞姆巴勒斯特（Michael Cembalest）的说法，自 ChatGPT 于 2022 年 11 月发布以来，与人工智能相关的股票占标普500指数回报的 75% 和盈利增长的 80%。现在的问题是，随着科技公司继续在AI基础设施上大力支出，这种增长是否具有可持续性。
今年年初，科技巨头们主要依靠手头持有的现金来为其AI项目提供资金。正如金融记者德里克·汤普森（Derek Thompson）所指出的那样，美国十大上市公司在 2025 年初的自由现金流利润率达到了历史最高水平。换句话说，他们的业务极其盈利，以至于有数十亿美元闲置资金可以投入到英伟达的GPU和数据中心建设中。
这一趋势在 2025 年大部分时间里基本延续。例如，Alphabet 上周告诉投资者，其今年的资本支出可能高达 930 亿美元，高于此前 750 亿美元的估计。但它也报告称，收入同比增长了 33%。换句话说，硅谷既花得更多，也赚得更多。这意味着一切都还好，对吗？
不完全是。首先，科技巨头似乎正在使用会计伎俩来使他们的财务状况看起来比实际更乐观。大量的AI投资流向英伟达，该公司大约每两年就会发布新版本的GPU。但微软和Alphabet等公司目前估计其芯片可以使用六年。如果为了保持竞争力——这很有可能——它们需要更早升级，这可能会侵蚀它们的利润并削弱其整体业绩。
一些科技公司最近在AI上的支出如此之大，以至于被迫寻找新的资金来源。一个值得注意的例子是Meta，它最近宣布了一项价值270 亿美元的协议，用于在路易斯安那州开发一个数据中心集群。该项目是通过特殊目的载体（SPV）设立的，这是一种越来越常见的组织结构，允许公司避免在其资产负债表上记录大笔债务。上周，Meta 表示它还通过更传统的方式——出售公司债券——筹集了另外 300 亿美元的债务。
对能源的渴求
一个数据中心可能容纳数以万计的GPU，它们在AI训练运行过程中可以共同执行数万亿次运算。这种巨大的计算能力会产生强烈的热量，硬件需要冷却才能安全运行。随着AI基础设施建设竞赛加速，它对美国能源电网造成了巨大压力。
问题的一部分在于，美国建设电网容量的速度远远跟不上目前正在建设的所有数据中心的需求。“我认为很有可能，我们会看到许多这样的设施建成，计算设备也已安装到位，但却没有电子（电力）来为这些设施供电，因为燃料资源没有到位，”研究数据中心行业的 East Daley Analytics 的能源分析师扎卡里·克劳斯（Zachary Krause）说。
由于供应无法跟上需求，能源价格正在上涨，尤其是在数据中心附近的社区。据《纽约客》报道，2025 年上半年，美国公用事业公司申请的电费增加额接近 300 亿美元。
根据美国清洁能源协会的数据，去年美国部署了 49 GW 的可再生能源基础设施。而中国同期增加了 429 GW。据报道，中国政府还向字节跳动和阿里巴巴等国内科技巨头提供慷慨的能源补贴，以帮助降低它们的能源成本。
上周，OpenAI 致白宫的一封信中警告称，“美国为支持AI发展所能产生的电力限制”正威胁着美国保持其在人工智能领域全球领先地位的能力。
招聘停滞
数据中心热潮与劳动力市场疲软同时发生。根据薪资处理商 ADP 的数据，10 月份，美国私营企业仅增加了 42,000 个工作岗位，主要集中在教育和医疗保健领域。然而，尽管大型科技公司报告利润创下新高，它们却在裁员。亚马逊上周宣布将裁减 14,000 个公司职位，预计很快还会有更多裁员。与此同时，微软在 5 月和 7 月的两轮裁员中解雇了约 15,000 人。
虽然很容易将这些趋势解释为AI导致了大规模失业，但情况并非如此简单。有一些证据表明，生成式AI正在消除软件工程等某些行业中的初级职位。许多公司也急于寻找方法来自动化目前由人类完成的任务。例如，据《纽约时报》查阅的内部文件显示，亚马逊估计到 2027 年，它可以通过依靠机器人避免在美国雇佣 160,000 人。
但至少目前来看，影响就业的主要因素不一定是AI本身，而是为其提供动力的数据中心。大公司和投资者每年的可支配资本有限，他们将大部分资金投向了数据中心的建设。这意味着流向制造业等其他领域的投资减少了，根据 ADP 的数据，上个月制造业失去了 3,000 个工作岗位。
这是 Model Behavior 通讯的一个版本。可以 点击此处阅读之前的通讯。
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